2006年新醫改啟動后，醫療器械行業迎來了一個新的發展期。多元化戰略訴求、激烈的行業競爭和資本力量成為行業整合的催化劑，在行業內生特性和外部環境共同作用下，集中度提升和多元化發展趨勢形成。中國本土醫療器械企業將通過兼并收購，推動行業走向集中。在綜合化和專業化發展過程中，將涌現更多的細分市場龍頭，并且催生未來的行業巨頭。

四個細分行業潛力大

產業升級里大勢所趨，中國醫療器械行業將從傳統制造模式走向高科技發展之路。

制造加工是中國醫療器械行業發展的基礎，經過積累已經建立了完整的產品體系，并在中低端產品領域建立了舉足輕重的地位。中國醫療器械行業正在積極進行技術升級，爭取內需市場和外部產業轉移機遇。產品質量、技術結構方面的提升使得中國企業在監護、醫學影像設備、臨床實驗室設備和微創介入治療等領域取得了顯著成果。創新發展的大趨勢不可逆轉，計算機斷層掃描、核磁共振、心電生理儀器、人工關節等將是下一步占領的制高點。

中國醫療器械市場潛力巨大，將維持快速增長。全球醫療器械行業成長性優于藥品市場，未來將維持10%～15%的復合增速。雖然發達國家占據了78%的市場份額，然而以中國為代表的發展中國家市場正經歷著快速的成長，依靠成本優勢和研發積累提升產業鏈地位。不斷增加的醫療費用支出、日益提升的消費能力和健康意識將是推動行業發展的積極因素，醫藥衛生體制改革給行業發展注入額外動力，成為釋放需求和打開未來潛在空間的誘發力量。資源配置再平衡、升級換代以及產業轉移等內外部動力相互交織，中國醫療器械行業復合增長率將維持在20%~30%。

醫療器械各細分行業發展情況各異，我們依次推薦家庭器械、心血管介入、骨科器械和高質耗材四個細分行業。進口替代、潛在需求釋放和消費升級帶動上述四個細分行業高速穩定增長，未來幾年行業年復合增速分別達25%、24%、21%和20%。此外，感控滅菌領域競爭激烈，雖有政策帶動行業龍頭企業快速成長，但遠期效果有待觀察。醫學影像行業增速緩慢，新興市場出口和升級換代或迎來長期曙光。